اثر نوسانات نرخ ارز بر رشد بهره‌وری در کشورهای در حال توسعه با لحاظ سطح توسعه-ی مالی

نوع مقاله: علمی - پژوهشی

نویسندگان

1 استاد دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران

2 پژوهشگر/ پژوهشکده پولی و بانکی

چکیده

این تحقیق به بررسی نقش سطوح توسعه مالی در رابطه­ی بین نوسانات نرخ ارز و رشد بهره‌وری نیروی کار برای 36 کشور در حال توسعه­ی در دوره­ی زمانی 1980-2010 می‌پردازد. نتایجی که از برآورد روش پانل پویا GMMبدست می‌آید نشان می‌دهد اثر نوسانات نرخ ارز بر رشد بهره‌وری نیروی کار در سطح توسعه­ی مالی پایین منفی بوده و از یک سطح توسعه مالی به بالا شاهد اثر مثبت نوسانات نرخ ارز بر رشد بهره‌وری نیروی کار هستیم. همچنین اثر منفی نوسانات نرخ ارز در سطح توسعه­ی مالی پایین و اثر مثبت نوسانات نرخ ارز در سطح توسعه­ی مالی بالا بر روی رشد اقتصادی نیز وجود دارد.بنابراین با توجه به اینکه نوسانات نرخ ارز در کشورهای با توسعه­ی مالی پایین آثار نامطلوب داشته، پیش­نیاز حرکت این کشورها به سمت نظام­های ارزی منعطف­تر و شناورتر، توسعه­ی بازارهای مالی در این کشورها است. به­علاوه نتایج مدل برای کشورهای نفتی نیز نشان می‌دهد که برای رهایی این کشورها از آثار نامطلوب و منفی نوسانات نرخ ارز مانند سایر کشورهای در حال توسعه­ی نیاز به توسعه مالی دارند با این تفاوت که کشورهای نفتی باید به سطح توسعه­ی مالی بالاتر نسبت به سایر کشورها برسند.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Effect of Exchange Rate Volatility on Productivity Growth in Developing Countries While Considering Their Financial Development Levels

نویسندگان [English]

  • akbar komeyjani 1
  • sajad ebrahimi 2
چکیده [English]

This study examines the role of financial development levels in relationship between exchange rate volatility and productivity growth for 36 developing countries in 1980- 2010 period. Estimation result from dynamic panel method of GMM estimation show that the effect of exchange rate volatility on productivity growth has been negative in countries with low financial development level and positive in countries with higher financial development level. Also there is this effect for economic growth. In other word, exchange rate volatility has negative effect on economic growth in low financial development and positive effect in higher financial development level. Therefore due to unfavorable exchange rate volatility effects in countries with low financial development, movement toward a more flexible exchange rate regime requires further financial market development. Moreover, estimation results for oil exporting countries show that these countries to get riding from negative effects of exchange rate volatility need to financial development more than other developing countries.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Exchange rate
  • financial development
  • productivity
  • dynamic panel (GMM)