حباب انتظارات عقلایی قیمت مسکن در ایران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری علوم اقتصادی، گروه اقتصاد، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

2 استاد گروه اقتصاد، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

3 دانشیار گروه اقتصاد، دانشکدۀ مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

چکیده

 از آنجا که بخش مسکن ارتباط  زیادی با سایر بخش‌های اقتصادی دارد نوسان‌های قیمت این  دارایی می‌تواند هزینه‌های گزافی درپی داشته باشد؛ هم‌چنین تشخیص این‌که افزایش قیمت‌ها ریشه در شرایط بنیادی اقتصاد دارد و یا تنها ناشی از حباب است، می‌تواند منجر به اتخاذ تصمیمات و سیاست‌های متفاوتی بشود؛ بنابراین موضوع کشف حباب‌های قیمتی مسکن می‌تواند به‌عنوان یک  سیستم هشداردهندۀ اولیه جهت جلوگیری از پیامدهای ناگوار اقتصادی مورد بررسی قرار گیرد. مطالعۀ حاضر، فرضیۀ وجود حباب در بازار مسکن ایران در طول سال‌های  (98-1385)را با استفاده از مدل بلانچارد و واتسون مورد آزمون قرار می‌دهد. براساس تئوری، احتمال وقوع بازدهی منفی قیمت سهام در شرایط وجود حباب، کاهش می‌یابد؛ همچنین تابع مخاطره ازطریق رگرسیون لجستیک برآورد شده است و یافته‌های حاصل از آن وجود حباب در بازار مسکن در دورۀ زمانی مورد بررسی را در استان‌های ایران تأیید می‌کند.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Rational Expectation House Price Bubbles in Iran

نویسندگان [English]

  • Somayeh Parsa 1
  • Nazar Dahmardeh 2
  • Marziyeh Esfandiari 3
1 Ph.D candidate, Department of Economics, University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran.
2 Professor, Department of Economics,University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran
3 Assistant Professor, Department of Economics, University of Sistan and Baluchestan, Zahedan, Iran
چکیده [English]

Since the housing sector has an intricate relationship with other sectors of the economy, fluctuations in the price can be costly. Also, rising prices are either rooted in the underlying conditions of the economy or simply caused by the bubble, leading to different policies. Therefore, house price bubble can be considered as an early warning system to prevent adverse economic consequences. The present paper applies the theory of rational expectation bubble in the Iranian housing market during the years 2006-2020 using the Blanchard and Watson model. The theory implies that negative returns on house prices are less likely to occur if the bubbles exist. The risk assessment is, however, estimated by linear logistic function. The existence of bubble in housing market is confirmed based on 30 provinces.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Price Bubble
  • Housing Market
  • Hazard Function

مراجع

- Abedini, J.; Ebrahimi, H. & Fahimi Fard, H., 2016, “Price bubble in the Iranian housing market based on the structural model of housing price determination”. Iranian Economic Research, 21(67).
- Batini, N. & Nelson, E., 2000, When the bubble bursts: monetary policy rules and foreign exchange market behavior, mimeo, bank of England. http://econ-wpseries.com/2000/200001.pdf                                                          
- Bangura, M. & Lee, Ch. L., 2020, “Housing price bubbles in Greater Sydney: evidence from a submarket analysis”. Housing Studies. DOI: 10.1080/02673037.2020.1803802.
- Blanchard, O. J. & Watson, M. W., 1983, Bubbles, rational expectations and financial markets. Working Papers 945.
- Chen, Y. H. & Fik, T., 2017, “Housing-market bubble adjustment in coastal communities - A spatial and temporal analysis of housing prices in Midwest Pinellas County, Florida”. Applied Geography, 80: 48-63.   
- Eschker, E., 2005, Is There a Housing Bubble in Humboldt country? The Housing Market in     a Rural California Region,1989-2004 Executive Summary. Department of Economics, Humboldt State University.  https://econindex.humboldt.edu/sites/default/files/housing_summary.pdf
- Fallah Shams, M. F.; Shariatzadeh, I. & Mirzavand, G., 2012, “Investigating the existence of price bubbles in the Iranian housing market using the technique ARDL”. Journal of Financial Engineering and Securities Management,13: 35-50. (In Persian)
- Ghasemi, M. R.; Arbabian, SH. & Jafari, E., 2013, “Measuring the housing price bubble in Iran and the impact of monetary policy on it”. Monetary-banking research, 6(18): 1-21. (In Persian)
- Hui, E. C. M. & Yue, SH., 2006, “Housing Price Bubbles in Hong Kong, Beijing and Shanghai: A Comparative Study”. The Journal of Real Estate Finance and Economics, 33: 45-60.
- Khatai, M.; Khiabani, N. & Rajabi, M., 2014, “Identifying the housing bubble in Iran with a panel approach”. Quarterly Journal of Economic MOdeling, 8(4):1-26. (In Persian)
- Kim, J. R. & Lim, G., 2016, “Fundamentals and rational bubbles in the Korean housing market A modified present-value approach”. Economic Modelling, 59: 174- 181.
- Kilic, R., 2011, “Testing for a unit root in a stationary ESTAR process”. Econometric Reviews, 30(3): 274–302.
- McQueen, G. & Thorley, S., 1994, “Bubbles, stock returns and duration dependence”. Journal of financial     and Quantitative Analysis, 29(03): 379-401.
- Nemati, G.; Alizadeh, M. & Fotros, M. H., 2020, “Robust Determinants of Housing prices in Iran: Bayesian Averaging of Classical Estimates (BACE)”. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 8(32): 49-79. doi: 10.22084/aes.2019.20254.2949
- Park, J. Y. & Shintani, M., 2005, “Testing for a unit root against smooth transition autoregressive models”. Working Paper, 05 : 10.
- Park, J. Y. & Shintani, M., 2016, “Testing for a unit root against smooth transition autoregressive models”. International Economic Review, 57(2): 635–663.
- Rasekhi, S. & Shahrazi, M., 2014, “Multiple Bubble Test: A Case Study for the Iranian Housing Market”. Quarterly Journal of Econometric Modeling, 1(2):1-14. (In Persian).
- Ren, Y.; Xiong, C. & Yuan, Y., 2012, “House price   bubble in China”. China Economic Review, 23: 786- 800.
- Wöckl, I., 2019, “Bubble Detection in Financial Markets - A Survey of Theoretical Bubble Models and Empirical Bubble Detection Tests”. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3460430 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3460430
فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران
دوره 11، شماره 44
انگلیسی
اسفند 1401
صفحه 103-121

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار