TY - JOUR ID - 1665 TI - بررسی ارتباط سیاست پولی و شاخص کل قیمت سهام (با در نظر گرفتن اثر ثروت رونق بازار سهام) در چارچوب یک مدل DSGE JO - فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران JA - AES LA - fa SN - 2322-2530 AU - بیات, مرضیه AU - افشاری, زهرا AU - توکلیان, حسین AD - دانشجوی دکتری اقتصاد پولی دانشگاه الزهرا AD - استاد گروه اقتصاد دانشگاه الزهرا AD - استادیار گروه اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی Y1 - 2016 PY - 2016 VL - 5 IS - 20 SP - 33 EP - 61 KW - شاخص کل قیمت سهام KW - اثر ثروت KW - مدل تعادل عمومی پویای تصادفی DO - 10.22084/aes.2016.1665 N2 - در این تحقیق به‌منظور بررسی ارتباط سیاست پولی و شاخص کل قیمت سهام و همچنین بررسی اثر ثروت افزایش شاخص کل قیمت سهام بر مصرف و متغیرهای کلان اقتصادی، یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE) طراحی گردید و توابع واکنش آنی متغیرها در برابر شوک تکنولوژی، شوک مخارج مصرفی دولت، شوک پولی و شوک شاخص کل قیمت سهام تحت دو سناریو بانک مرکزی بررسی شد. بر اساس سناریو اول، بانک مرکزی تنها به شکاف تولید و تورم از طریق تغییر حجم پول واکنش می­دهد و بر اساس سناریو دوم، بانک مرکزی علاوه بر شکاف تولید و تورم به شکاف شاخص کل قیمت سهام نیز واکنش می­دهد. نتایج توابع واکنش متغیرها در برابر یک انحراف معیار شوک شاخص کل قیمت سهام نشان می­دهد، در لحظه شوک، تورم تحت هر دو سناریو افزایش داشته اما مصرف و تولید تحت هر دو سناریو بانک مرکزی ابتدا کاهش‌یافته و سپس شروع به افزایش می­کنند؛ بنابراین مشاهده می­شود اثر ثروت ناشی از افزایش شاخص کل قیمت سهام بر مصرف و در نتیجه تولید با تأخیر و اندازه کوچک ایجاد می­شود و در این حالت اگر بانک مرکزی بر اساس سناریو دوم عمل نماید و با کاهش حجم پول به نوسانات شاخص کل قیمت سهام واکنش نشان دهد موجب تغییرات بیشتر متغیرها خواهد شد. لذا توصیه می­شود به دلیل اینکه افزایش شاخص کل قیمت سهام اثر سریع و قابل‌ملاحظه‌ای بر مصرف و تولید نشان نمی­دهد، بانک مرکزی در زمان رونق بازار سهام به‌ منظور ثبات مالی و اقتصادی سعی در کاهش حجم پول (به‌عنوان ابزار سیاستی) ننماید.   UR - https://aes.basu.ac.ir/article_1665.html L1 - https://aes.basu.ac.ir/article_1665_5c168a1cf81bb861a261a6ec840e8af9.pdf ER -